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新一轮国企改革打响三条主线引爆10只金股

2018-11-23 16:44:44

新一轮国企改革打响 三条主线引爆10只金股

新一轮国企改革打响!中石化宣布其油品销售业务将实现混合所有制经营。受此刺激,公司及旗下两家控股的上市公司股价涨停板。分析认为,中石化油品销售引入社会及民营资本、珠海国资委划转格力地产股权透露出新一轮国企改革己在悄然展开,资本市场上的国企改革主题有望再次点燃。

新一轮国企改革之枪打响

中国石化(600028)日前发布公告称,公司董事会审议通过《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》,公司油品销售业务将引入社会和民营资本参股,实现混合所有制经营。

分析认为,十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,积极发展混合所有制经济。中石化率先启动混合所有制改革,这是央企在打破垄断方面的一大跨越,预计后期陆续将有其他央企跟进。

德邦证券首席策略分析师张海东在接受《投资快报》采访时表示,中石化公告将启动销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营,是政府对油气改革和打破龚断所做出的实质性的举措,也是央企改革的第一枪,可能成为其他央企效仿的模式。

“通过引入多种投资主体,可以带动公司油品销售业务盈利的提升和业务的增长。”海通证券分析师邓勇指出,中石化目前经营了3万余座加油站

新一轮国企改革打响三条主线引爆10只金股

,具有完整的销售络。在引入社会及民间资本后,公司加油站络及非油品业务将会充分发展。

受启动混合所有制改革的刺激,中国石化昨天A股与H股双大涨,其中A强势涨停,报5.17元,而其上一次涨停是2009年7月22日,至今已有4年半;H股(000386)收报6.62元港元,大涨9.42%;此外,中国石化旗下控股的上海石化(600688)和仪征化纤(600871)股价的A股更是双双“一”字涨停,持股24.57%的泰山石油(000554)也是“一字板”。

民生证券广州营业部首席投顾赵金伟告诉,本次中石化拿出试点混合所有制经营的业务,是中石化主营业务中的“肥肉”。中石化成品油销售业务在中石化主营业务中,盈利能力较强,资产回报率较高,该业务板块拥有完善的成品油销售络,公告所形成的利好效应也是显而易见的。

值得关注的是,在中国石化推出混合所有制改革的同时,地方国企改革也“破题”,格力电器(000651)发布公告称,公司实际控制人珠海市国资委拟通过无偿划转方式将格力集团持有的格力地产51.94%股权以及格力集团对格力地产的债权等资产,注入珠海市国资委新设立的全资公司。珠海市国资委拟将格力集团不超过49%的股权通过公开挂牌转让的方式引入战略投资者。

分析人士指出,国企改革是加快推进经济结构调整的重要一环,中石化油品销售引入社会及民营资本、珠海国资委划转格力地产股权透露出新一轮国企改革己在悄然展开,资本市场上的国企改革主题将再次点燃。

国企改革纲领性文件将出

国企新一轮改革的第一枪己经打响,相关“配套”如何备受关注。据知情人士透露,作为未来国企改革的纲领性文件《深化国有企业改革的指导意见》将在两会前后出台,涉及内容有国有企业股权多元化、健全完善现代企业制度、国企分类监管、股权激励等。

对于国企新一轮的改革,国务院国资委主任张毅曾在去年12月底举行的中央企业、地方国资委负责人会议上说,国资委和国有企业要逐项研究落实三中全会提出的各项深化国资国企改革的任务,特别要着力在积极发展混合所有制经济、在完善现代企业制度和在完善国有资产管理体制上下功夫。

国资委副主任黄淑和近日发表的文章中也称,国有企业改革已经进入了攻坚阶段,面临着新的历史性任务。当前和今后一个时期,深化国有企业改革,重点是加快国有企业股权多元化改革,积极发展混合所有制经济和深化国有企业管理体制改革,健全完善现代企业制度。

分析人士表示,张毅的讲话和黄淑和的文章透露出,现阶段深化国有企业改革,加快国有企业股权多元化改革,积极发展混合所有制经济。显然,中石化和格力的改革正是循着这一思路进行的。预计会有更多的“大腕”陆续登场,将带来改革红利。

中国企业研究院研究员李锦指出,在国务院国资委和珠海国资委的国资改革意见尚未正式出台之际,中石化与格力主动改革具有方向性的意义。从改革思路看,今年改革的主要任务将主要集中在两个方面,一是混合所有制,让民营企业的参与将是今年比较突出的变化;二是大企业集团的合并重组,包括各个省的大企业重组将成为今年的重点。

至于难度更高的深化国有企业管理体制改革和健全完善现代企业制度,分析认为,随着中国石化这一央企改革大幕的拉开,可以预见,不久的未来便可能有国资委会从央企中选择一些企业,开展由董事会直接选聘和管理经理层的试点,包括总经理都要直接选聘。

关注三条主线

伴随着新一轮国企改革的推进,一些被国企垄断的行业和领域也有可能会逐渐放开,同时,国资国企资产证券化的进程也将再次加速。有分析指出,从中国石化和格力电器同日发布改革来看,国企改革进程在两会前后有再次加速的可能,这将进一步催生相关板块及个股投资机会。

“两会即将召开,国企改革作为一个重要的议题,而且自上而下推动的意愿都比较强,有望继续发酵。”张海东指出。国企改革的主要方向是,推动国有资本更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域,发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全、推动国有企业在市场公平竞争中优胜劣汰。

对于投资机会的把握,国泰君安研报表示看好竞争性行业国企改革领域,在完善法人治理结构和企业内部激励机制过程中受益的行业和公司值得关注。国都证券称,可重点关注电信、油气、医疗、铁路等打破国资国企垄断、引入民资参与投资经营的投资机会。

申银万国表示,受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条。首先,实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变,成为国资流动与整合的平台;其次,部分国企有望通过改革改善经营效率,释放业绩,提升市场估值;再者,伴随国资有序流动,部分行业“国退民进”,民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出;最后,进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资,上游行业有望受益。

赵金伟认为关注三条主线:一是,有资产整合或注入预期的国企改革方案。目前有部分上市公司有较多优质资产,存在通过资产整合或注入方式以实现企业整体上市预期,该类方案往往会为上市公司未来业绩增长提供动力,也会吸引资金关注。二是,类似中石化这类拿出业务链收益最佳部分试点发展混合所有制业务的改革方案。这类改革方案往往会对主营业务与大型垄断企业提供收益最佳部分业务的上市公司形成利好,使上市公司获得更大的发展和扩张空间。三是,股价处于低位,由于经营管理不善,导致亏损的国企。该类国企有望通过发展职业经理人制度,改进经营水平,实现脱胎换骨。

而在个股方面,海通证券建议关注中国石化、格力地产(600185)、东方明珠(600832)、城投控股(600649)、上海医药(601607)、精华制药(002349)、王府井(600859)、重庆百货(600729)、上海机电(600835)、安徽合力(600761)等。

个股点将台

中国石化(600028)

公司公告,将放开油品销售业务板块,引入社会和民营资本参股。相关数据显示,中石化现有3万余家加油站遍布全国,加油卡用户更是数以百万计,加油卡记录车主的加油和用车等相关数据,如果中石化将这些潜在大数据资源充分利用,那么公司可能将形成一个“能源供应+渠道大数据”的庞然大物。

张海东表示,放开油品销售业务,对于中国石化来说提升营销板块的价值,中石化全国拥有3万个加油站,具有非常高的入口价值,在未业车辆能源多元化的背景下,未来有望发挥出较大的能量。

上海机电(600835)

公司为上海国资旗下控股的上市企业。控股股东联手日本发那科成立上海发那科布局工业机器人系统集成市场, 而公司联手日本纳博成立上海纳博进入工业机器人精密减速机市场;因而,上海国企改革可能会推动实际控制人整合机器人产业整合到上海机电这个平台。

“国企改革,资产整合值得期待。”申银万国分析师指出,上市公司受益于国企改革的方向主要有两个:(1)资产“做大做强”; (2)公司治理结构改善。通过对上市公司主业进行整合提升运营效率将是很重要的一种方式。公司作为上海电气机电一体化平台唯一上市公司,集团对旗下其他机电类资产的整合也值得关注。

格力电器(000651)

公司公告称,珠海市国资委拟将不超过格力集团49%股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者。分析认为,为引入战略投资者将为格力集团带来管理和发展的新思路,有利于格力更好地适应新经济环境下的市场竞争,推动格力产品和服务战略转型,不断巩固和提升公司的市场竞争力。

申银万国研报指出,珠海市国企改革迈出实质性的一步,集团股权转让有望引入境外战略投资者,活化公司经营思路,建立更灵活的激励机制,提升经营效率。公司作为国企改革红利第一单,有望修复此前的估值折价。

(:DF070)

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