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大盘震荡上行格局未改关注国企改革等主题

2018-09-29 18:20:32

大盘震荡上行格局未改 关注国企改革等主题

周一沪深两市缩量反弹,上证指数盘中最高摸至5日、10日线,收盘小幅上涨0.28%报3362点;深成指强于沪指,收盘上涨0.82%,再创本轮行情新高;创业板收盘上涨1%成功收复5日线。盘面来看,酿酒、燃料电池、汽车等板块涨幅居前,房地产、钢铁等板块震荡走弱。个股多数上涨,两市有36只个股涨停,同时有7只个股跌停。

宏观经济方面,上周公布的8月经济数据普遍不及预期,包括中国8月规模以上工业增加值同比增长6%,比7月份回落0.4个百分点,低于预期的6.6%; 月份,全国固定资产投资同比增长7.8%,低于预期的8.2%。目前市场开始对三季度经济动能出现疑虑。我们从9月份的高频数据观察到,六大发电集团日均耗煤9月同比增24.5%,9月钢价调整水泥微涨,9月份的经济有望出现反弹。现在市场预期今年四季度经济下行压力较大,我们认为随着供给侧改革深入实施和环保限产,商品价格将维持高位,预计经济增速稳中趋缓,回落幅度有限,企业盈利将继续改善。

流动性方面,从国内来看,9月18日央行在公开市场开展2800亿元7天期逆回购操作,200亿元28天期逆回购操作,当日无逆回购到期,央行单日净投放3000亿元。另外,本周一有1135亿元中期借贷便利(MLF)到期,周三至周五合计有2100亿元7天期逆回购到期。显然,央行已经提前释放流动性,对冲到期的逆回购和MLF,维持流动性平稳。从国外来看,本周美联储进行议息会议,特朗普时代执行弱美元政策以改善贸易赤字,美联储本月加息是小概率事件,随着前期人民币持续升值,资本外流得到遏制。

参考去年同期的行情,去年10月份召开十八届六中全会,会前市场同样有维稳的预期,但9月中下旬大盘先震荡回调,月底开始缩量企稳,国庆后在改革主线的推动下重拾升势,开启新一波上涨行情。今年行情也可能类似,十九大在10月18日召开,短期在获利回吐的压力下,股指短期维持震荡整理,考虑3300作为沪指的强支撑,预计市场回调幅度有限。

总体来看,越声理财认为,国内经济虽有波折,但整体运行平稳态势未改;央行通过释放巨额流动性保持利率市场平稳运行;上周末中金所下调期指保证金与手续费,表明管理层对市场稳定性有足够的信心。股指震荡上行格局尚未改变,对市场短期的震荡回调不需要悲观,回调反而提供更大的反弹空间,是更好的加仓时机。操作上,建议适当调仓换股,回避短期涨幅较大的品种,挖掘低位滞涨股的轮动与补涨机会,行业配置上关注房地产、券商、建筑等,主题上短期关注国企改革、雄安新区(月底雄安新区发展规划将上报)

大盘震荡上行格局未改关注国企改革等主题

,中期布局农业供给侧改革(四季度政策催化剂较多).

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