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申万宏源分化将是4月的主题词金股组合出炉

2019-01-29 20:53:46

申万宏源:"分化"将是4月的主题词 金股组合出炉

申万宏源2018年第三期十大金股组合在3月1日- 3月30日间上涨,涨幅0.4%。其中9只A股平均上涨1.4%,同期上证综指、沪深300指数分别下跌2.8%、3.1%,A股组合分别跑赢了上证综指、沪深300指数4.2、4.5个百分点;1只港股下跌9.0%,同期恒生指数下跌2.4%,港股组合跑输了6.6个百分点。

自2017年3月28日第一期金股发布至 2018年3月30日,金股组合累计上涨25

申万宏源分化将是4月的主题词金股组合出炉

.0%。其中A股组合上涨17.5%,分别跑赢了上证综指、沪深300指数20.3、5.0个百分点;港股组合累计上涨106.8%,跑赢了恒生指数84.4个百分点。

本期策略判断:

大势研判:“分化”将是4月的主题词。中长期看,中小创相对于主板的业绩趋势或将在2018年迎来拐点、重新占优;而随着2019和2020年5G等应用的破题和深入,成长股业绩增长的长期展望也比较乐观。因此我们认为:“中长期看,成长终将归来”。然而展望二季度,我们提示可能出现“业绩增速下行,但无风险利率下行空间受限”的组合:总量机会有限,而结构上可能会根据经济数据、一季报的情况出现明显的分化。目前成长板块短期普涨之后预期较高,两融成交额快速上行,而业绩验证期却已经近在眼前,因此我们提示:看清“成长归来”的中长期趋势,也别忽略成长短期普涨之后积累的微观矛盾。

配置建议:业绩增速有望逐季抬升的方向是当下配置的重点。这包括了银行、商贸零售和纺织服装的龙头、建筑板块中的专业工程和生态园林等。此外,我们继续提示低估值板块的投资机会。

本期金股组合为:岭南股份、泸州老窖、金风科技、华东医药、王府井、晶盛机电、蓝思科技、华新水泥、联美控股、宇华教育。

2018年4月1日-4月30日,申万宏源首推“铁三角”:

岭南股份:PPP项目库在2018年三月底清理完毕,九十二号文的影响彻底结束,行业基本面边际回暖;公司在生态修复、乡村振兴领域的潜力巨大,目前在手订单饱满,预计2018年净利润增速超过90%,估值优势明显。

泸州老窖:公司迎来公司+行业双拐点;团队经验丰富、执行力强;五大单品战略清晰,收入增长可持续性强。

金风科技:在弃风限电改善和下游资本开支加速的推动下,风电行业在2018年有望走出历史三年底部;技术进步推动风电投资成本下降,进而提高项目收益率;海外风电制造业竞争力下降,中国风电企业走向世界。

除了“铁三角”,申万宏源最看好的其余七只金股为:

华东医药:公司多个品种受益于2017版医保目录调整,业绩确定性高;公司采用体内+体外的研发模式,实际的研发能力和创新药储备超出市场认知。

王府井:股价安全边际充足;公司基本面出现趋势性强劲复苏,近年来业态和品类调整充分、经营管理改善以及门店开设进入收获期;吸收合并母公司理顺股权结构,简化持股层级,扫清国企改革障碍。

晶盛机电:硅片国产化浪潮核心受益的设备龙头。在光伏领域,公司在手订单饱满,单晶硅设备技术领先,业绩增长确定性强;在半导体领域,公司已能生产12英寸单晶硅,突破国际技术垄断,未来增长可期。

蓝思科技:玻璃、陶瓷盖板加工龙头,潜在的模组化大厂,受益于智能双玻璃的趋势。

华新水泥:水泥行业无库存、区域性的特征,导致它是在本轮周期回调中最被错杀的板块,预计4月初全国水泥价格将重拾升势,行业有望开始反弹;公司收益于供给侧改革和西南省份的精准扶贫,业绩有望不断超预期。

联美控股:公司主业为集中供暖,预计未来2年增速30%以上,现金流充沛;通过收购MV公司,切入3D人脸识别领域,目前在与三星等品牌商接洽,未来技术变现可期,或将对业绩带来显著提振。

宇华教育:公司强大的执行力和品控意识是其核心竞争力,预计未来三年复合净利润增速可达30%。

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