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商品期货上演跌停潮铁矿石等多个品种跌停

2018-10-17 16:31:21

商品期货上演跌停潮 铁矿石等多个品种跌停

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内盘期货多数收跌,铁矿石、橡胶、热卷、郑醇主力封住跌停,螺纹钢、焦炭跌超6%,焦煤跌5.8%,沪镍跌4.4%,玻璃、沪铜跌超3%,沪锌、硅铁、郑煤、沪铅跌超2%,沪金、沪锡、塑料跌超1%。

从资产配置角度来看,分析人士指出,国内钢铁板块金融资产中长期内仍由国内因素主导。

黑色系投资方面,新纪元期货矿钢分析师石磊指出,黑色系的本轮上涨很大程度上是对长达五年单边下跌市的技术修复,但绝没有脱离宏观面和基本面的支撑。不仅黑色系,整个商品市场几乎都是在2015年底开启上涨,而钢铁去产能这个炒作题材进一步助推了黑色商品价格的上扬。货币和财政政策的平稳,资金逐步“脱虚向实”,黑色产业链行业利润渐渐修复。而下游房地产投资先扬后抑、基建投资持续加码以及钢材出口回暖,使得长期处于库存低位的螺纹钢和双焦表现强劲。

石磊表示,黑色商品价格确实受到资金推动有些“虚高”,2017年一季度以来上涨动能衰减,黑色系纷纷下挫跌幅不浅,房地产市场出现新一轮严厉的调控,钢材出口下滑、铁矿石库存创新高等利空题材频现。不过,对于其未来行情仍然持相对乐观的态度,应该不会再创新低,市场倾向于宽幅震荡,理由是宏观经济很难再次探底、去产能仍在深化、一二线房地产受阻被三四线市场所弥补、基建投资稳定。

针对钢铁股的投资逻辑,长江证券在研报中指出,在过去的投资框架中,业绩是决定公司价值和股价的核心因素。就钢铁而言,重资产的特点使得利润对收入更为敏感,因此钢价一直是基本面分析的主导变量。然而2014年以来,钢铁股价不仅与持续下跌的钢价背离

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,也开始与恶化的盈利出现背离。如果说股价上涨更多是因为中长期的预期改变。股价上涨背后,行业估值修复幅度一度显著超越了基本面所能承受的程度。

长江证券认为,从预期来看,钢铁本轮上涨更多是改革的大背景赋予了基本面相对较差的钢铁公司转型重组的期权价值,因此主业相对更差、转型概率更高的钢铁公司在本轮上涨中表现得更快更好。与基本面无关但题材概念有利提升估值弹性的低估值、低市值钢铁股仍是增量资金的首选,眼前可配置的标的包括“一带一路”、京津冀相关概念、长江中游城市群概念、国企改革、细分领域龙头、转型经济新兴代表以及具有重组预期个股。

具体来看,业内人士还指出,钢铁投资路线主要有五条:一是弹性大的华菱、安钢等;二是受益去产能的公司;三是军工特钢,诸如抚顺钢铁、西宁特钢;四是市值小有重组潜质、连续两年出现亏损、面临退市可能且未来有中央企业和地方企业重组预期的公司;五是单纯看业绩,业绩好的龙头公司,如板材龙头宝钢股份、大冶特钢等。

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